近幾年來，中國(guó)與葡萄牙的關(guān)系越來越密切，中國(guó)在葡萄牙的投資活動(dòng)也日益頻繁。包括能源、保險(xiǎn)、保健和銀行等行業(yè)中，中國(guó)企業(yè)都獲得了重要的股份，成為葡萄牙主要外國(guó)投資國(guó)。

上周末，葡萄牙財(cái)政大臣Mario Centeno在財(cái)政和公共債務(wù)管理機(jī)構(gòu)主席Cristina Casalinho及財(cái)政國(guó)務(wù)秘書Alvaro Costa Novo的陪同下進(jìn)行了為期三天的北京訪問。

葡萄牙財(cái)長(zhǎng)在北京訪問期間與中國(guó)人民銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行的官員舉行了會(huì)議訪問期間，Mario大膽地提出了關(guān)于發(fā)放人民幣債券的想法，希望籍此擴(kuò)大“投資基礎(chǔ)和吸引融資”。而這一想法引起了中國(guó)的強(qiáng)烈興趣。

若成功實(shí)施，葡萄牙將成為歐元區(qū)內(nèi)第一個(gè)以人民幣作為貨幣單位發(fā)放債券的國(guó)家。然而，計(jì)劃的進(jìn)展卻面臨許多需要考慮的事情：

1.主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)決定了葡萄牙是否能夠發(fā)行人民幣債券。然而，穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)評(píng)級(jí)將葡萄牙長(zhǎng)期主權(quán)債務(wù)評(píng)為“垃圾”，這表示所發(fā)行的債券投機(jī)性高，投資質(zhì)量差。而穆迪將會(huì)在今年九月份再次對(duì)葡萄牙銀行進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

2.人民幣是否適合作為規(guī)避貨幣風(fēng)險(xiǎn)的工具？有一部分人不愿意購(gòu)買歐元或美元的主權(quán)債券，因?yàn)樗麄儾幌Ｍ粩嚾脒@些貨幣國(guó)家的金融風(fēng)險(xiǎn)，并認(rèn)為人民幣是個(gè)良好的“避風(fēng)港”。然而，在備受世界局勢(shì)影響、貨幣市場(chǎng)變動(dòng)的情況下，人民幣能否獨(dú)善其身，這是個(gè)未知數(shù)。

3.要過的還有歐洲央行這一關(guān)。

歐洲央行從幾年前開始就恢復(fù)購(gòu)買葡萄牙的國(guó)債，同時(shí)也影響著葡萄牙國(guó)債的回報(bào)率。而若葡萄牙能夠發(fā)放人民幣債券，無疑是對(duì)歐洲央行的一種分擔(dān)。需要處理的是歐元與人民幣之間匯率的變化以及對(duì)人民幣儲(chǔ)備量作出良好的計(jì)劃。

早在2014年，英國(guó)以2.7%的收益率售出30億元3年期人民幣債券，這是西方國(guó)家發(fā)行的第一筆人民幣計(jì)價(jià)主權(quán)債券。同為SDR（特殊提款權(quán)）籃子中一員的英國(guó)，此舉鼓勵(lì)其他機(jī)構(gòu)和個(gè)人增加接受人民幣的意愿，也為更多國(guó)家接受人民幣作為外匯儲(chǔ)備埋下了重要基礎(chǔ)。

卓越發(fā)展研究院院長(zhǎng)、上海發(fā)展研究基金會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)喬依德曾樂觀地表示，美元今后不可能獨(dú)霸，人民幣很可能在2025年左右躋身全球儲(chǔ)備貨幣之一。

總之，發(fā)放人民幣債券這件事對(duì)中國(guó)投資者和移民、華僑是非常有利的消息，不僅可以由此進(jìn)行投資活動(dòng)，方便使用手頭的人民幣，同時(shí)起到一定的貨幣風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避作用。